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China consumer confidence plunged most ever since 1992, almost fell through the chart. Yet industrial output resilient. They used to be highly correlated. Odd.
中国消费者信心暴跌程度30年历史之最，快跌穿图底了。但工业产出却坚韧超预期。这些曾是高度相关的数据。为什么？
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这十年的总结：
2013年 “着力防控债务风险”
2014年 “新常态”
2015年 “供给侧改革”
2016年 “房住不炒”
2017年 “三年三大攻坚战”
2018年 “百年未有之大变局”
2019年 “关键之年”
2020年 “强化反垄断和防止资本无序扩张”、“共同富裕”
2021年 “需求供给冲击、预期转弱、三重压力”
这十年，还剩15天了。 twitter.com/i/web/status/1…
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Hainan Lockdown, the mess at Santa Airport. Authority apologized, promised free room & board, but the crowd chanted: WE WANNA GO HOME.
Nothing Is Free Without Freedom.
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CCTV poster concedes pets don’t transmit COVID, calling for kindness towards our animal friends & respect for life. A u-turn. Those atrocious videos of “big white” going into homes to kill pets alive still haunting us.
Again, monitor propaganda change for gradual COVID-0 exit.
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The preeminent CASS forecasts that Chinese pension will run out by 2035. For people born after 1980 there may not be enough pension.
Note that as %GDP, pension savings peak at 2024, likely a result of aging demo and thus less pay-in than payout. Not a pretty picture.
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Lee Kuan Yew on China (1993):
“We want peaceful rising. But what about the next generation? If they believe the imperialists rip-off China, they’ll become belligerent..
Let next gen appreciate isolation & ideological mistakes’re costly .. Or China’d cut off & turn chauvinist.”
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关于长期潜在增长率。
彭博专访链接：bloomberg.com/news/articles/…
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统一回复喷子：
- 谁都没有说过今天就放开“清零”。今天是一个例会。市场预期明年三月两会以后，并逐步动态调整。喷子想多了。
- 例会与二十大一致，但细节有改变（附图）如，点名北京弹窗。
- 继续观察舆论导向、疫苗药品进口和老年人接种情况。并记着中国哲学的渐进主义。西方重启也没有一夜开放。
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“The young’d love everything, the old’d give it all up. Everyone’s in a lifelong pursuit of a soulmate, only to find it in oneself.
The kindhearted is late bloomer, bent by the wicked, initiated yet unchanged & still searching same … eventually end up alone”.
— Mo Yan
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一群喷子质疑中科院金属所硕士、香港中文大学物理系材料专业博士的学历，认为研究真空正负能量分离的刘本良博士要骗他们五千块钱。
“这是文明级别的差异 .. 读书不能只是为了钱，是为了能做改变人类的事业。我就是为了传播这个价值。知道吗？”
刘博选择只研究、不工作，比去街道的清北博士强大多了。
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Today’s report: the relationship between Chinese property & economy has changed, but few noticed. $HSI#HSIis cheap, but ... Property stimulus won’t work as well as it used to.
English report PDF: research.growim.com/20220925growre…
中文报告PDF：research.growim.com/20220925growre…
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去年九月，我与敦和资管首席执行官张志洲先生讨论，中国市场里细分行业龙头的机会，以及为什么港股这么便宜，却还是没有人买（2/2）
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US semi ban on China ripping the roots of China’s semi industry. US Engineers have to choose between working in China and giving up US citizenship.
All chips with advanced US tech banned. KLA, Lam & $AMA#AMAT pulling US staffs out. Big foundry capex in 2023 clipped.
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电池技术傻瓜指南。很多人说电池技术是新能源汽车的核心。看完了这个小视频，觉得有点内个 …
Battery technology made easy. I was told that battery’s essential to new-energy cars. Sounds like a scam after this clip.
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当前青年人的矛盾:
1000万毕业生，多了；
1000万新生儿，少了；
65岁退休，早了；
35岁就业，老了；
60岁三胎，还年轻！
Quandaries for the youth:
10m graduates’re too many,
10m newborns too few.
At 65 too young to retire,
at 35 too old to be employed.
60’s ripe to have your 3rd kid.
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人民经济的四个特征：自主性、在地性、综合性、人民性。维护主权、自主发展、具有爱国主义性质的经济体都称为“人民经济”。
“人民经济应成为中国经济学界关注和讨论的焦点课题。人民经济取代市场经济是世界大势所趋”。
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大陆反制，禁止进口上百种台湾农产品/食品；但这些只占台湾出口大陆1%。
台湾重要出口是IC集成电路等电子产品，占80%。中国每年IC进口2.4万亿美元，自足率<20%，并两倍于原油1.2万亿。
台积电中国总比约10%，硅片大从日本进口；中芯28纳米以下高端芯片<20%，差距很大，也是美国封锁芯片技术的原因。
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全国已知烂尾楼名单更新到逾百。*假设6%在建烂尾* x 100亿平米在建=6亿平 x ¥1万/平=¥6万亿；1/3的¥18万亿年销量、平均首付60%=¥2-3万亿贷款，～8%的¥39万亿存量房贷；100平/套=600万套住宅 x 户均3人=～2千万受灾群众。
*6%是受灾估算关键假设。烂尾断供名单星火燎原。闻深圳13万/平网红盘也断供了。
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中国逐步重启方向明确，伴随中国市场史诗级行情。新冠病例将激增，纷乱如影随形，震波也将若隐若现。但我们咬定青山，持正不挠。
美元长期趋势开始拐头下行。随着中国重启，网购、外卖需求增加，互联网平台应继续跑赢。 growinvestment.group/2022/12/05/%e6…
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【2022-11-21 展望2023｜或跃在渊】短周期接近底部，但房地产复苏非一日之功。上证3-3,500，恒指16-23,000。出口中周期继续下行，与共识所盼之“大牛市”相悖。
任尔东西南北风，无论我们在2022年遭遇了多少暗流险滩，眼下是时候重振旗鼓，举步向前了。 growinvestment.group/2022/11/21/%e6…
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“Officers who fail to buy properties within specified time will be transferred to other work units. In the future, property buying will be part of your performance measures.”
Property Stimulus is here.
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2022.10.10 研究报告：《拯救港股》中文版
“港股严重地、疯狂地超卖。不管怎样，这里还是应该有一个交易机会，这是一曲孤勇者的赞歌。”（重发。第一次用这个软件，手生） growinvestment.group/2022/10/10/%e6…
Economist of the Year - Asian Private Banker; FT Book of 2020; No.1 Strategist/Economist - AsiaMoney. “The man who called China’s boom & bust” - Bloomberg